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縫制網 發布時間：2010年09月08日 16:03:08
經過近半年時間，中捷股份與上工申貝的戰略合作終于接近尾聲。
8月30日，中捷股份發布公告稱，公司董事會通過議案，同意將三年前增發項目——年產8200臺特種工業縫紉機技術改造項目剩余募集資金1.3億元，改用于購買上工申貝擁有的部分工業縫紉機加工設備GC5550機殼加工流水線等三項投資。但《每日經濟新聞》記者發現，中捷股份此次高溢價買入的GC5550機殼加工流水線并不像公司所稱的具有國內先進水平，實際上上工申貝早在1994年就已經買入，目前該生產線在國內只屬中檔水平。
三年前增發 八成募資未使用
2007年10月，中捷股份以16.03元/股公開增發2800萬股，募集資金凈額4.26億元，擬用于投資年產8200臺特種機和年產1500臺新型機光電一體電腦繡花機技術改造項目。但到目前為止，這兩個項目進展緩慢，均未達到預計收益。截至7月31日，公司尚有3.53億元增發募集資金本息存放在銀行，占募集資金凈額的82%。
此次中捷股份利用與上工申貝合作之際，停止特種機項目，并將該項目剩余募集資金1.94億元中的1.3億元，用在與上工申貝的合作。根據計劃，中捷股份旗下子公司中捷歐洲將以863.26萬歐元的價格受讓上工申貝的全資子公司上工歐洲所持德國DA公司29%股權；另一家子公司中屹機械以2200萬元的價格購買上工申貝工業縫紉機加工設備GC5550機殼加工流水線。此外，中捷股份還將與上工申貝、德國DA公司共同設立DA吳江公司，中捷股份以現金382.5萬美元出資，持股比例51%。
中捷股份表示，此次收購DA公司29%的股權，將提升公司在全球布局中的戰略地位，而購買上工申貝生產線將解決產能瓶頸。但《每日經濟新聞》記者在仔細閱讀公告并查閱有關資料后發現，中捷股份此次與上工申貝合作是否劃算，還需待時間檢驗，不過最蹊蹺的是，公司此次花2200萬元買入的GC5550機殼加工流水線并不像公司宣稱的那樣，具有國內先進水平，實際上上工申貝早在上世紀九十年代就已經買入。
購入16年前設備 公司稱“先進”
據公告顯示，上工申貝早于1994年就用IPO募資1.73億元從日本重機購入該設備——GC5550機殼加工流水線。其由車頭、底板、拼裝共32臺設備組成，年產能為15萬機殼。但上工申貝因該生產線開機生產和維修費用過高，最近一年已停止生產加工。截至2010年3月31日，GC5550機殼加工流水線及配套設備賬面原值為1.73億元，凈值為1020萬元，評估價值為1985.55萬元。這意味著，該設備評估值較凈值高出近966萬元。為何一套有16年歷史的設備還能溢價這么多？而中捷股份收購價格2200萬元比評估價格還要高出10%。
中捷股份認為，該流水線為直線型剛性流水線，適合標準型的高速平縫機類產品的機殼加工，加工技術水平在國內同行業處于優勢地位。公司購買后可解決產能瓶頸。
近日，《每日經濟新聞》記者致電中捷股份證券事務代表姚米娜。她向記者解釋稱，公司高管已考察過上工申貝，且對對方設備很了解。高管也認為GC5550這條機殼生產線代表目前國內最先進水平。值得注意的是，盡管該設備購于1994年，但一直都得到了較好的維修和保養。公司不可能隨便動用募集資金進行投資。
“評估主要是根據綜合因素進行的”，姚米娜表示，“這里面要考慮到實用性、成新度等問題。一方面，因該設備賬面價值一直在折舊，導致賬面價值較低。但其自1995年投入使用至今，僅生產縫紉機機殼約50萬臺，因此評估時成新率較高，故最后會產生相應溢價。”
但業內人士對中捷股份溢價購買的上工申貝舊設備并不看好。
為搞清楚該設備真實情況，《每日經濟新聞》特意致電中國縫制機械協會，其業務部一位不愿透露姓名的人士指出，事實上很早之前就有GC5550設備，現在已經過時。不過中捷股份所購流水線因由多臺設備組成，不僅可生產GC5550也可生產其他設備，因此目前仍具備一定加工能力，屬于國內中檔水平。
DA公司業績“上躥下跳”
除此之外，中捷股份此次變更募集資金收購的DA公司也頗為“神秘”。
公告顯示，截至6月30日，DA公司股本總數為820萬股，已在德國交易所上市。上工申貝的全資子公司上工歐洲持有其94.7%的股權；其余流通股東持有5.3%的股權。
2009年，DA公司出現巨額虧損。中捷股份披露，去年DA公司實現營業收入8177萬歐元，折合人民幣8.01億元（按照2009年12月31日外匯牌價1歐元=9.8元人民幣估算）；凈虧損則高達2117萬歐元。今年一季度，DA公司扭虧為盈，實現凈利潤4.8萬歐元，折合人民幣43.96萬元 （按照3月31日人民幣中間價1歐元=9.1588元人民幣估算）。不過，中捷股份在公告中并未披露DA公司的中期業績，而記者在查閱上工申貝半年報后驚奇地發現，DA公司今年二季度業績出現大增。1~6月，DA公司實現凈利潤797.32萬元,這意味著二季度，DA公司凈利潤達到753.36萬元，季度環比增長達16倍。
盡管DA公司業績突然出現高速增長，但中捷股份仿佛并不知情。在公告中，中捷股份還表示，“DA公司2009年度虧損2.12億元，若DA公司無法扭虧，2010年持續虧損，中捷股份受讓29%股權后將因該項投資降低公司利潤。”
而姚米娜近日對記者表示，公司披露投資DA公司公告只需要一季度數據，在記者打電話之時她還不知道DA公司半年報情況。“你可以看看上工申貝的半年報，里面應該有披露。”
